Market Cap на примере Pump.fun

Что такое Market Cap?

Рыночная капитализация (Market Cap) — это общий объём денег, вложенных в определённую криптовалюту.

Рассчитывается по формуле:

Market Cap = Цена 1 токена * Общее количество в обращении

Если, например, у токена в обращении 10_000_000 монет, и каждая стоит 0.01 SOL, то его рыночная капитализация составляет:

$10.000.000 × 0.01 SOl = 100.000 SOL$

Пример Pump.fun

На примере https://solscan.io/token/DdLGXqbWa1kcKQFjTkM21DQLsJSMBUzi81JncyZUZZ3J#defiactivities

При создании нового токена программой установлены фиксированные данные:

• Количество токенов в резерве (vTokensInBondingCurve): 1073000000 штук
• Количество SOL в резерве (Виртуальный пул, Стартовая ликвидность, vSolInBondingCurve): 30 SOL
• Количество токенов в пуле (Mint, Current Supply): 1_000_000_000

1. Пользователь создал токен VDOG, и купил токенов (initialBuy) на 0 SOL (solAmount)

   {
       "time": "2025-02-14T15:49:10.774Z"
       "txType": "create",
       "mint": "DdLGXqbWa1kcKQFjTkM21DQLsJSMBUzi81JncyZUZZ3J",
       "traderPublicKey": "9uvkVrqSLEuQSUP2pbtF6Fv7RFJV2wgRwBnXbKbLWEYQ",
       "initialBuy": 0,
       "solAmount": 0,
       "bondingCurveKey": "5CF3dHryaABtcEuPS9tK9HbRqeyLGhtJHFFHyRHXpB1o",
       "vTokensInBondingCurve": 1073000000,
       "vSolInBondingCurve": 30,
       "marketCapSol": 27.958993476234856,
       "name": "Voter Doge",
       "symbol": "VDOG",
       "uri": "https://ipfs.io/ipfs/QmUJjXLRCDCDsTcr9Kv6huezqqg31mPELU7pu7RZoGBJbF",
       "pool": "pump",
       "signature": "fJ9uDLtFdzd6CrRKi1vHqR4AJD4ReBp8rDwoHZ9WVrkLL4xKp3QL2kbpyBxzwfVhyvvDg2bRV7RNVJ1wg2zBwT6",
   }

   Pump.fun использует модель CLMM (Маркет-мейкер концентрированной ликвидности) по формуле:

   k = x * k
   

   • x = SOL в резерве (vSolInBondingCurve = 30 SOL)
   • y = Токенов в резерве (vTokensInBondingCurve = 1,073,000,000 tokens)
   • k = Constant product liquidity

   При инициализации токена в Pump.fun, коэффициент k можно рассчитать и получается 32190005730.

   • vTokensInBondingCurve: Общее количество токенов в резерве
   • vSolInBondingCurve: Общее количество SOL в резерве
   • marketCapSol: капитализация в SOL

2. Зная первоначальный объем пула и количество выпущенных токенов, можно узнать примерную начальную цену: 0.000000028 SOL

   Цена токена:

   • tokenPriceSol = vSolInBondingCurve / vTokensInBondingCurve:
   • tokenPriceSol = 30 / 1073000000 = 0.000000028
   • Более точная цена в данном случае: 0.00000002795899347623485 P.S. данная формула более точная, так как использует точное значение vTokensInBondingCurve и vSolInBondingCurve

   Цена токена также может рассчитываться по формуле:

   • tokenPriceSol = marketCapSol / vTokensInBondingCurve
   • tokenPriceSol = 27.958993476234856 / 1073000000 = 0.00000002605684387347144

3. Зная цену и реальное количество токенов в пуле (в Pump.fun 1_000_000_000), можно рассчитать рыночную капитализацию (Market Cap):

   • totalTokensInPool = 1_000_000_000
   • marketCapSol = tokenPriceSol * totalTokensInPool
   • marketCapSol = 0.00000002795899347623485 * 1_000_000_000 = 27.9589

   

4. Следующим шагом происходит покупка 97545454.542498 токена на сумму 3 SOL

   • vTokensInBondingCurve = vTokensInBondingCurve - 97545454.542498
   • vSolInBondingCurve = vSolInBondingCurve + 3

   Новые значения:

   • vTokensInBondingCurve = 975454545.457502
   • vSolInBondingCurve = 33
   • tokenPriceSol = 33 / 975454545.457502 = 0.00000003383038
   • marketCapSol = 0.00000003383038 * 1_000_000_000 = 33.83038

   При первой покупке на 1 SOL цена изменилась на 20%

4.1 Покупка 2917610.80396 токена на 0.099 SOL Новые значения:

• vTokensInBondingCurve = 975454545.457502-2917610.80396 = 972536934.653542

• vSolInBondingCurve = 33.099

• tokenPriceSol = 33.099 / 972536934.653542 = 0.000000034033668

• marketCapSol = 0.000000034033668 * 1_000_000_000 =34.033668

  4.2 Продажа 2917610.80396 токена на 0.0989999 SOL Новые значения:

• vTokensInBondingCurve = 972536934.653542+2917610.80396 = 975454545.457502

• vSolInBondingCurve = 33.099-0.0989999 = 33.000000099

• tokenPriceSol = 33.000000099 / 975454545.457502 = 0.00000003383038

• marketCapSol = 0.00000003383038 * 1_000_000_000 = 33.83038

  4.2 Продажа 97,545,454.542498 токена на 2.999999 SOL Новые значения:

• vTokensInBondingCurve = 975454545.457502+97545454.542498 = 1073000000

• vSolInBondingCurve = 33.000000099-2.999999 = 30

• tokenPriceSol = 30 / 1073000000 = 0.000000027958

• marketCapSol = 0.000000027958 * 1_000_000_000 = 27.958